Зарегистрироваться

Ваш город?

Москва и область

«Северсталь»

 

«Северсталь» сегодня

История компании

Акционерный капитал компании

Материалы по теме

 

 

Акции компании «Северсталь» показывают весьма неплохую ценовую динамику. Кроме того, по ним ежеквартально выплачивают дивиденды, чем может отличиться  далеко не каждая компания. Но чтобы понимать, с каких ценовых уровней более целесообразно включать акции данной компании в свой инвестиционный портфель и какой потенциал движения планировать на сделку, необходимо изучить структуру бизнеса компании «Северсталь», ее историю и финансовые показатели. Собственно, об этих параметрах и пойдёт речь в данной статье.

«Северсталь» сегодня

Компания «Северсталь» – это вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания, активы которой представлены как в России, так на территории зарубежных странах –Белоруссия, Латвия, Польша, Казахстан, Италия и Либерия. В 2016 году компания «Северсталь» произвела 11,63 млн т стали, реализовала 14,9 млн т железорудного сырья и 4,1 млн т угля. Выручка компании составила 5,9 млрд долл. США, при этом компания «Северсталь» является работодателем для 50 тыс. сотрудников. Бизнес компании можно разделить на два дивизиона: «Северсталь Ресурс» и «Северсталь Российская сталь». Дивизион «Северсталь Ресурс» производит коксующийся уголь и железную руду и охватывает все горнодобывающие активы «Северстали». Ключевой функцией «Северсталь Ресурса» является осуществление поставки ресурсов для дивизиона «Северсталь» Российская сталь». «Северсталь Ресурс» включает в свою структуру компании «Карельский окатыш» (на данном предприятии добывается железная руда и железистые кварциты, а также производятся окатыши железной руды с содержанием железа 66%), «Олкон» (на предприятии ведется добыча железистых кварцитов и производится железорудный концентрат, порошок смеси феррита и стронция, щебень) и «Воркутауголь» (производит коксующийся и энергетический уголь).

Предприятия дивизиона «Северсталь Российская сталь» специализируются на выпуске стального проката с высокой добавленной стоимостью, выпуске сортового проката и продукции дальнейшего передела (производство труб большого диаметра и метизной продукции, а также штамповка автомобильных деталей). Ключевыми в группе компаний «Северсталь Российская сталь» являются:

• Череповецкий металлургический комбинат (ЧерМК) – основной актив компании «Северсталь», производит широкий ассортимент листового и сортового проката, горяче- и холоднокатаные листы, оцинкованный и с полимерными покрытиями сортовой прокат, а также прокат для производства труб большого диаметра. ЧерМК является одним из наиболее рентабельных металлургических предприятий в мире.
• Ижорский трубный завод – изготавливает трубы большого диаметра из толстого листа в основном для предприятий нефтегазового сектора.
• «Северсталь-Сортовой завод Балаково» – производство сортового проката для нужд строительной отрасли.
• «Северсталь-метиз» – производит низко- и высокоуглеродистую проволоку, гвозди, стальные канаты, сетку и крепеж; основные заводы находятся в Череповце, Орле и Волгограде.

Реализацией продукции дивизиона занимается компания «Северсталь Дистрибуция», а дальнейшим переделом продукции занимаются компании «Северсталь СМЦ-Колпино», «Северсталь-Гонварри-Калуга», «Гестамп-Северсталь-Калуга», «Северсталь СМЦ-Всеволожск»,  «Севертар» и «Северсталь ТПЗ-Шексна».

 Рис. 1. График цены акций компании «Северсталь»

Рис. 1. График цены акций компании «Северсталь»

История компании «Северсталь»

Основным активом компании «Северсталь» является Череповецкий металлургический комбинат – предприятие, основанное в 1955 году для снабжения Северо-западного региона собственным металлом. Территориально ЧерМК (в те годы предприятие именовалось Чепеповецким металлургическим заводом) был расположен на пересечении железнодорожной линии Вологда-Ленинград с Мариинской водной системой, что обеспечивало предприятию низкими транспортными издержками. В 1983 году Министерством чёрной металлургии СССР было принято решение о реорганизации Череповецкого металлургического завода в металлургический комбинат в связи с многопрофильностью предприятия. В 1993 году, в эпоху приватизации, указом президента России на базе ЧерМК было создано акционерное общество «Северсталь». В то время занимавший в компании пост директора по экономике и финансам А. Мордашов создал компанию «Северсталь-Инвест», в которой 76% акций принадлежали самому Мордашову, а 24% – «Северстали». В последующие годы А. Мордашов скупает акции «Северстали» и получает контроль над предприятием.

В начале 2000-х гг. «Северсталь» приобретает два автомобильных завода: Ульяновский и Завод малолитражных автомобилей в г. Набережные Челны. Компания образует на базе этих заводов подразделение «Северсталь-авто», которое послужило базой для образования компании Sollers, когда в 2007 г. генеральный директор «Северсталь-авто» выкупил у А.Мордашова контрольный пакет акций.

В 2006 году компания «Северсталь» проводит IPO на Лондонской бирже и продаёт свои акции в виде GDR (глобальных депозитарных расписок) на 1,063 млрд долл. США, реализовав их по цене 12,5 долл. США за бумагу. Инвесторам было предложено 9,1% акций компании (85 млн акций).

Также в те годы компания «Северсталь» приобретает ряд зарубежных активов. Так, в 2006 году компания за счёт дочерней организации Bluecone Limited приобретает долю ирландского золотодобытчика Celtic Resources, купив 22% его акций. Также в 2006 году «Северсталь» пытается объединиться с одной из крупнейших мировых сталелитейных компаний – Arcelor, но руководство компании Arcelor принимает решение об объединении с другой компанией (Mittal Steel), в результате слияния с которой в итоге образовалась компания ArcelorMittal. Причём уже несколько позже, в 2008 году, «Северсталь» приобретает у ArcelorMittal компанию Sparrows Points за 810 млн долл. и WCI Stell, образовав компанию Severstal Warren, однако в 2011 году компания продаёт свои активы в США компании Renco Group.

Акционерный капитал компании «Северсталь»

Компания «Северсталь» является эмитентом 837 718 660 акций, которые торгуются на Московской бирже (где они включены в котировальный список первого уровня), а также на Лондонской бирже в форме GDR. Структура акционерного капитала следующая: фактически А. Мордашову принадлежит 79,2% акций компании, а 20,8% находятся в свободном обращении. Распределение акций реализовано следующим образом: Loranel Limited – 21,35%, Astroshine Limited – 21,35%, Rayglow Limited – 18,15%, Pearlgreen Limited – 18,15% и оставшиеся 20,8% находятся в свободном обращении.

Рис. 2. Акционерный капитал компании «Северсталь»

Рис. 2. Акционерный капитал компании «Северсталь»

Дивиденды по акциям «Северсталь»

Компания «Северсталь» в 2014 году приняла положение о дивидендной политике, согласно которому компания будет выплачивать дивиденды ежегодно (причём стараясь выплачивать дивиденды в ежеквартальной форме). Размер дивидендов определяется объёмом чистой прибыли и величиной денежного потока. Но в среднесрочной перспективе компания намерена выплачивать 50% от прибыли при условии, что отношение чистый долг/EBITDA будет находиться ниже 1. Если отношение чистый долг/EBITDA будет выше 1, то на дивиденды будет направляться 25% прибыли до тех пор, пока чистый долг/EBITDA снова не станет ниже или равно 1.  Так, за 2016 год компания выплатила суммарно 80,6 руб. дивидендов, выплатив 27,73 руб. по результатам года, 24,96 руб. – по результатам 9 месяцев, 19,66 руб. – по результатам полугодия и 8,25 руб. – по результатам I квартала 2016 г.

Рис. 3. Дивиденды компании «Северсталь»

Рис. 3. Дивиденды компании «Северсталь»

Вывод

Акции компании «Северсталь» могут представлять интерес для инвесторов при продолжении развития компании темпами 2016 года и при соблюдении принятой дивидендной политики. Однако волатильность финансовых показателей может представлять определённый риск.

 

 

Материалы по теме:

Бесплатный вебинар «Оценка стоимости компаний, или за что вы платите, покупая акции» 

Подробный видеокурс «Фундаментальный анализ для начинающих» 

 

 

  

18.04.2018

Зарегистрируйтесь и оставляйте
свои комментарии

Зарегистрироваться

Войти через соцсети

Комментарии

2

Отзывов нет

Избранные материалы