Получите видеокурс «Личное финансовое планирование» бесплатно

Промокод: 11115555

Инвестиции в золото: плюсы и минусы

 

История

Насколько выгодны вложения в золото

Монетарное золото

Обезличенный металлический счет

FGXD

Фьючерсные и опционные контракты на ФОРТС

Структурные продукты

Материалы по теме

 

Золото – один из важнейших инструментов, используемых инвесторами и трейдерами для работы на финансовых рынках. Почему это так? Уже на протяжении многих веков золото является мерилом денег – некой ценностью, доступной для понимания в качестве эквивалента «вечных» денег. В качестве денег золото прошло большой эволюционный путь, уступив в конечном итоге свою роль бумажным, а в настоящее время – электронным деньгам. Причем эта метаморфоза случилась с золотом в XX веке, то есть совсем недавно: начиная с 1914 года, с момента образования ФРС – частного банка, уполномоченного проводить эмиссию доллара, и заканчивая знаменитой речью президента США Никсона в августе 1971 года, когда он провозгласил отход от фиксированной цены золота в долларах.

История 

В качестве денег золото прошло большой и долгий путь. Изначально система денег была основана на трёх металлах – золоте, серебре и меди. Постепенно она стала биметаллической – основанной на соотношении золота и серебра 1 к 15 (что совпадает с соотношением золота и серебра в земной коре). Биметаллическая система просуществовала до второй половины XIX века,  пока не открыли новые способы извлечения серебра из горных пород. В настоящее время соотношение золота к серебру в среднем составляет 1 к 55. Эта пропорция постоянно меняется, поскольку серебро является более волатильным инструментом, чем золото, и больше подвержено ценовым колебаниям. Вспоминается история братьев Хант, которые  разогнали рынок серебра, скупая физический металл, начиная с 3 долларов за унцию в 1974 году и заканчивая 8 долларами в начале 1979 года. Затем, в январе 1980 года, последовал взлет цен на серебро – до 50 долларов. После этого пошло схлопывание серебряного пузыря, и цена начала стремительно снижаться. В марте 1980 года цена упала почти до 10 долларов за унцию. Над братьями нависла угроза банкротства.

Золото – один из важнейших инструментов, используемых инвесторами и трейдерами для работы на финансовых рынках. Почему это так? Уже на протяжении многих веков золото является мерилом денег – некой ценностью, доступной для понимания в качестве эквивалента «вечных» денег. В качестве денег золото прошло большой эволюционный путь, уступив в конечном итоге свою роль бумажным, а в настоящее время – электронным деньгам. Причем эта метаморфоза случилась с золотом в XX веке, то есть совсем недавно: начиная с 1914 года, с момента образования ФРС – частного банка, уполномоченного проводить эмиссию доллара, и заканчивая знаменитой речью президента США Никсона в августе 1971 года, когда он провозгласил отход от фиксированной цены золота в долларах.

Отход от биметаллической системы позволил перейти к системе «золотого стандарта» – жесткой привязке бумажных денег к золотой монете в конце XIX – начале XX века. Граждане многих стран могли свободно обменивать бумажные деньги на золото и наоборот. В 1897 году в России произошла денежная реформа, после которой в обращение поступили золотые червонцы номиналом в 10 рублей и содержанием золота в ¼ унции. Стабильные курсы валют разных стран, привязанных к золоту, открыли рынки капитала для иностранных инвестиций. Средний класс массово стал «стричь купоны» от инвестиций в иностранные облигации.  Первая мировая война, а затем кризис 1929-1933 годов подорвали золотое обращение и мировой инвестиционный бум.

В 1944 году была создана Бреттон-Вудская система валютного обращения, основанная на ключевой валюте – долларе США. Но даже в этой системе цена золота была фиксированной в долларах, так как США обладали 70% золотых запасов в мире и через золото таким образом гарантировали устойчивость доллара как мировой валюты. Уже не было свободного обмена долларов на золото, но у центральных банков стран, входящих в данную систему, была возможность покупать за доллары золото в казначействе США по фиксированной цене. США не смогли поддерживать нужный запас золота  – с 1949 по 1970 год он сократился в 2 раза. Все это закончилось в 1971 году после знаменитой речи президента США Никсона об отмене обмена золота.

Само владение золотом не приносит дохода. Это видно по значительному падению цены золота после великих географических открытий XVI века и массовой добычи золота и серебра в Америке. Доступ к богатствам новых колоний в Латинской Америке не сделал в конечном итоге Испанию богатой. Золото стало стоить дешевле – а товары, номинированные в золотой монете, стали стоить дороже. Здесь будет уместно вспомнить знаменитую сказку о курочке Рябе – дед и баба плачут о разбитом золотом яйце. Золото не утолит голод, в отличие от реального продукта питания. И само по себе оно не делает инвестора богатым – в отличие от акций, дающих дивиденды  и облигаций, дающих купон.

Насколько выгодны вложения в золото?

Но почему же вложения в золото так привлекают инвесторов? В чем сила этого металла? Экономика развивается циклично – подъемы сменяются спадами. Точно так же в денежном обращении может возникнуть инфляция. Еще в средние века государства прибегали к порче золотой монеты, снижая содержание драгоценного металла в ней – для оплаты дефицита своего бюджета. Особенно сильно инфляционные явления стали проявляться после появления бумажных денег. Достаточно вспомнить времена Екатерины II и ее ассигнации. Курс бумажных денег постоянно падал по отношению к серебряному рублю, пока в России в 1897 году не была проведена денежная реформа. То же самое и произошло в 1971 году после отмены обмена долларов на золото по фиксированному курсу. В мире начались инфляционные процессы, которые привели к кратному увеличению цены золота, переходу на свободные курсы валют и возникновению рынка FOREX.

Таким образом, вложение средств в золото интересует инвесторов и спекулянтов как некая защита от инфляции и кризисов. Золото дорожает в период ослабления доллара США к основным мировым валютам. После прохождения пика кризиса в 1980-1982 годах цена золота упала почти в 2 раза от максимальной цены. Но тем не менее даже цена в 350 долларов была в 10 больше, чем оно стоило в августе 1971 года.

После 1981 года золото перестало интересовать инвесторов – их внимание оказалось прикованным к рынку акций, который стал расти и к 2000 году достиг в США максимальных высот. К этому времени соотношение цены акций (индекс Доу-Джонса) и цены золота стало аномально высоким – акции в золоте стали стоит очень дорого. Аналитики стали говорить о том, что рынок акций «перегрет» – в итоге так оно и вышло. С 2000 года начался новый виток инфляционного цикла, который привел к росту цены золота и других товаров –нефти, например. Инфляция перешла в «инфляцию сосисок» – потребитель стал получать за те же деньги товар худшего качества. Количественное смягчение от Центробанков мира после кризиса 2008 года привело к росту инфляционных  ожиданий. Максимальной цены золото достигло в августе-сентябре 2011 года – 1920 долларов за унцию. После этого, в декабре 2015 года, его цена упала до 1046 долларов.

Существует достаточно большое количество инструментов для совершения операций с золотом на финансовых рынках. Мы будем говорить о тех инструментах, которые доступны для инвестора, совершающего операции с золотом в России. Не ждите пошагового руководства по инвестициям в золото и серебро – мы расскажем плюсы и минусы тех или иных инструментов, а принимать решения вы будете самостоятельно.

Монетарное золото

Прежде всего, инвесторам доступны операции с монетарным золотом – золотыми слитками и инвестиционными монетами. Слитки обладают существенным недостатком из-за НДС, которое обязано уплатить физическое лицо при продаже. Инвестиционные монеты в этом отношении более привлекательны и ликвидны. Инвесторам в России доступны монеты «Сеятель» чеканки 1977 года, «Георгий Победоносец» и «Сочи-2014» весом в ¼ унции золота. Кроме того, на рынке представлено большое количество инвестиционных монет чеканки других стран от ¼ до 1 унции золота.

Нужно понимать, что любые инвестиции в монетарное золото ведут к затратам на его хранение – аренда банковской ячейки, страхование от кражи и стихийного бедствия, что сказывается на инвестиционной привлекательности таких инструментов. Кроме того, разница между ценой покупки и продажи монет может составлять несколько процентов. На сегодняшний день такие инвестиции можно считать достаточно экзотическими. Они больше соответствуют некой уходящей в прошлое традиции, когда именно золотая монета (дукат или червонец) была мерилом богатства и достатка. В эпоху гаджетов и интернета это уже выглядит как некий анахронизм.

Обезличенный металлический счет

Считается, что наиболее простой и доступный способ инвестиций в золото – это обезличенный металлический счет (ОМС) в банке. На самом деле это не так. Банк является посредником между вами и финансовым рынком. Банк делает те же самые операции, которые можете совершить и вы на рынке. От вас требуется только знание инструментов и наличие банковского счета. Кроме того, счета ОМС не страхуются в системе АСВ. То есть ваши деньги в золоте на счету ОМС подвержены не только рыночному риску изменения цены золота, но и кредитному риску невозврата средств в случае банкротства банка. Банк, как правило, не покупает физическое золото – для него это накладно и неинтересно. Он использует производные финансовые инструменты (ПФИ) для работы с золотом. Такие инструменты он приобретает или на бирже, или у других контрагентов на внебиржевом рынке. К ПФИ, как правило, относятся фьючерсные и форвардные сделки, опционы и операции своп. Все это может приобрести клиент брокера. Банк при работе с данными инструментами закладывает свою  комиссию, которую в итоге платит клиент. Кроме того, у клиента банка возникают  проблемы с самостоятельном исчислением и уплатой НДФЛ с операций на счету ОМС.

Инвестор может самостоятельно «купить золото» через брокера, используя следующие инструменты :

1.     ETF компании FinEx на золото – торгуется на Московской бирже

2.     Фьючерсы и опционы на ФОРТС Московской биржи

3.     Структурные продукты на золото, которые предлагает брокер

4.     ETF на золото, торгуемые на американских площадках (доступно только квалифицированным инвесторам).

FGXD

Самый доступный, простой и надежный инструмент – это ETF FXGD, который торгуется на Московской бирже. Цена акций этого ETF – около 500 рублей (начало апреля 2017 года), что является весьма низкой точкой входа в золото. Фактически это – инвестиция в цену золота в рублях. Данный фонд использует метод «синтетической репликации» цены золота. То есть фонд не покупает и хранит монетарное золото (хотя изначально он это делал – у фонда было золото в слитках), а приобретает у швейцарского банка UBS свопы на золото – специальный финансовый инструмент для фиксирования цены золота на определенном временном интервале. Такое «отслеживание» позволяет снизить издержки фонда и более точно приблизиться к реальному изменению цены золота.  Основная часть денежных средств фонда хранится в надежных государственных бумагах казначейства США. Данный фонд является аналогом бессрочного структурного инвестиционного продукта на золото. Активы фонда отделены от самой управляющей компании,  что повышает надежность инвестиций по сравнению с ОМС, где управляющим и хранителем ваших денег выступает сам банк в одном лице.

Важно помнить, что цена золота в рублях не только зависит от цены золота в долларах, но и отражает изменения курса рубля к доллару. Таким образом, покупая акции фонда FGXD, вы будете отслеживать два актива – доллар США и цену золота в долларах США. Нетрудно догадаться, выгодно или нет такое вложение в золото: инвестируя в акции FGXD, вы не только сможете избежать риска девальвации рубля, но и получить доход от роста цены доллара США.

По операциям с акциями данного фонда брокер будет исчислять и уплачивать НДФЛ за вас  на правах налогового агента. Доход или убыток от таких операций будет сальдироваться с иными операциями с ЦБ на бирже. Приобретая акции данного фонда на срок свыше трех лет или на ИИС 2-го типа, вы можете рассчитывать на освобождение от уплаты НДФЛ от роста курсовой стоимости акций фонда.

Фьючерсные и опционные контракты на ФОРТС

Фьючерсные и опционные контракты на ФОРТС из-за особенностей ценообразования и расчета прибыли или убытка (вариационной маржи) – валютная переоценка производится только для изменения маржи текущего дня и первоначальной покупке контракта – лучше всего подходят для спекулянтов, чем для инвесторов. Один контракт соответствует цене золота в 1 унцию (цена в рублях в начале апреля 2017 года – около 70 000 рублей).

Структурные продукты

Структурные продукт (СП), как правило, фиксирует цену золота на момент входа. Он может отслеживать только разницу цены золота или изменение всей цены золота в рублях. В зависимости от этого, а также от срока инвестирования, изменяется и коэффициент участия в росте металла. СП может иметь 100% или ограниченную защиту инвестированной суммы. Плюсы подобных инвестиций в золото очевидны: даже если цена золота не вырастет или вовсе снизится в момент закрытия СП – вы получаете новую, еще более выгодную точку входа в золото. Таким образом, СП подойдет инвесторам, которые не хотят терять деньги от рыночных колебаний цены золота.

Если вы являетесь квалифицированным инвестором – рекомендуем воспользоваться акциями ETF на золото, которые торгуются на Американском рынке. Самый известный подобный ETF – это GLD. Данный ETF инвестирует в монетарное золото в виде стандартных слитков. Инвестором в этом фонде в свое время был даже сам Сорос. Количество золота, хранимое в указанном ETF, сравнимо с запасом золота ЦБ РФ. Одна акция фонда соответствует 0,1 унции золота.

Вывод

Подводя итог,  можно  сказать, что у инвестора и трейдера, которые хотят работать  с  золотом, есть достаточно большое количество инструментов для работы. И не забывайте – само золото не приносит дохода. Ваша прибыль от инвестиций в золото – это рост его стоимости, вызванный бегством капитала от инфляции или кризисных явлений. Совершая операции с золотом, не забывайте про роль этого драгоценного металла в истории денег и финансов.

 

Материалы по теме:

Бесплатный вебинар «Золото. История. Инструменты. Возможности»  

Бесплатный видеокурс «Секреты прибыльного инвестирования»

 

26.05.2017

Расскажите друзьям о статье и получите 100 монет!

Комментарии

User first photo
Star Star Star outline Star outline

Павлов М.

19 Июля 2017

Полезная статья. Действительно некоторые способы вложения в золото имеют значительные дополнительные расходы.

User first photo
Star Star Star outline Star outline

Батраченко Г.

9 Июня 2017

Очень крутая статья, всем советую прочитать. Нужно знать где и как хранить свой капитал, а не покупать монету и ждать до смерти пока она вырастет в цене

Избранные материалы

Будьте в курсе событий

Получайте самую свежую и актуальную информацию
с нашего портала